Как происходит регулирование цифровых финансовых активов в России и почему это так важно для бизнеса.
Что такое ЦФА: простой разбор без терминов
Кредиты стали дорогими, инвесторы — избирательными, а банки не торопятся с деньгами. Обычные каналы финансирования всё чаще буксуют. На этом фоне цифровые финансовые активы (ЦФА) выглядят как свежий воздух: инструмент, который позволяет привлечь средства, не влезая в долги и не отдавая долю в бизнесе. Но у любой возможности есть оборотная сторона.
Почему цифровой актив — это не просто токен
Что такое ЦФА, если говорить без прикрас? Это не криптовалюта и не игрушка айтишников. Это цифровой аналог имущественного права или обязательства. Его можно выпускать, продавать, использовать в расчётах. Только не через блокчейн без правил, а строго по закону. Всё фиксируется в специальном реестре, и над процессом стоит Центробанк. То есть, если вы хотите, чтобы к вам пришли не силовики, а инвесторы, важно соблюдать правила игры.
Кто может выпускать ЦФА и на каких условиях
В России ЦФА регулируются законом № 259-ФЗ от 2020 года. Его регулярно дополняют, и с каждым разом конструкция становится сложнее. Кто может выпускать активы, как фиксируется право, где границы ответственности, как учитывать в налогах — всё это прописано, но не всегда понятно с первого взгляда. И уж точно не стоит думать, что если «цифровой», значит, можно расслабиться.
Реальные кейсы: как бизнес ошибается
Давайте на примерах. Допустим, компания выпускает ЦФА под будущую поставку продукции. Вроде бы логично. Но если не учтён НДС или отсутствует реальный договор, налоговая это видит как попытку спрятать выручку. Другой случай — застройщик выпускает активы под будущие квадратные метры, а в договоре с дольщиком нет чёткой фиксации возврата средств. Люди вкладываются, потом идут в суд. В итоге не актив, а головная боль.
А теперь представьте предприятие, которое решило привлечь деньги через ЦФА, где право требования по займу оформлено на аффилированное лицо. На бумаге всё красиво, а по сути — перекладывание из одного кармана в другой. И в этот момент приходит ФНС. И уже не с вопросами, а с доначислениями.
Что делать, чтобы не оказаться в этой ловушке? Прежде всего, понимать, что ЦФА — это не про технологию. Это про юридическую конструкцию. Если вы строите дом, важно не только, чтобы он был красивым, но и чтобы фундамент не треснул при первой проверке. Точно так же и с цифровыми активами: важно, кто их выпускает, что именно лежит в их основе и как оформлены отношения между сторонами.
Выпускать ЦФА могут не все. Только юридические лица, прошедшие специальную аккредитацию и работающие с оператором, одобренным ЦБ.
Есть важный момент: далеко не все активы можно «оцифровать». ЦФА не про идею, а про конкретику. Вы не можете выпустить ЦФА просто на будущую прибыль — её нужно обосновать, показать расчёты, предоставить реальные подтверждающие документы. Один из кейсов, с которым мы работали, показал, как важно закладывать в основание ЦФА не просто намерения, а чёткие права и обязательства. Бизнесу придётся привыкать к высокой дисциплине.
Как налоговая и ЦБ смотрят на цифровые активы
Налоги? Конечно, есть. Пока не всё окончательно устаканилось, но общая логика такая: прибыль — значит налог. Форму — смотрим по ситуации. Налоговая уже не первый раз показывает, что ей не нравится, когда цифровые активы используются для ухода от стандартных процедур. Особенно если в схеме участвуют взаимозависимые компании или непонятные обязательства.
Мы видим, как у компаний возникает соблазн использовать ЦФА в схемах вывода средств или обхода контроля. Это может показаться удобным: один актив выпускается — другой его тут же покупает, внутри группы. На бумаге — финансовое движение, по факту — фикция. Сегодня такие случаи отслеживаются всё быстрее. И если в 2022-м это проходило незаметно, то в 2024-м такие схемы становятся основанием для блокировки счетов.
ЦФА — это зона повышенного внимания. И не только для налоговой. Центробанк следит, чтобы активы не превращались в суррогат денег. Росфинмониторинг контролирует отмывание. А бизнесу важно не забывать: всё, что вы фиксируете, может быть потом прочитано в суде.
Почему стоит разбираться с этим сейчас, а не потом? Потому что пока рынок только формируется, и здесь действуют правила первых. Кто первым поймёт, как правильно выпускать ЦФА, кто научится использовать их для реального бизнеса, тот и получит преимущество. Остальные — будут платить за чужие ошибки.
И ещё. Технологический цикл ускоряется. С каждым кварталом появляются новые платформы, решения, прецеденты. Бизнес, который ждёт, рискует оказаться в положении догоняющего. В то время как тот, кто уже разобрался в правилах, успевает закрепиться в нише, получить инвестиции, выстроить доверие у партнёров и регуляторов. Это как раз тот случай, когда инвестиции в юридическую стратегию дают возврат не на проценты — на годы преимущества.
Мы всё чаще получаем вопросы: а можно ли выпустить ЦФА в рамках международной схемы? Например, через казахстанскую площадку, а право требования оставить в РФ? Формально — возможно, но на практике это требует выверенного соглашения, которое защитит и бизнес, и инвестора, и не вызовет претензий у налоговой. Особенно если операции проходят в валюте. Такие ситуации уже становились предметом разбирательств: в одном деле суд усомнился в реальности актива именно из-за того, что документация не фиксировала конкретные обязательства в юрисдикции эмитента. Вывод один: чем сложнее схема, тем важнее заранее просчитать последствия.
И ещё важный момент. Даже крупные компании, заходящие в сферу ЦФА, совершают грубые ошибки. Кто-то не оформляет должным образом раскрытие информации. Кто-то путает типы прав, под которые выпускается актив. Бывает, что выпускают ЦФА, а в бухгалтерии продолжают учитывать их как дебиторку. А когда приходят аудиторы — начинаются объяснения. Уверенность в форме — не всегда равна уверенности в содержании. Поэтому нужен контроль не только на стадии выпуска, но и на всём жизненном цикле актива.
Это возможность. Но не в отрыве от реальности.
Чек‑лист: готов ли ваш бизнес к выпуску ЦФА?
Вот краткий чек‑лист: готов ли ваш бизнес к выпуску ЦФА? — У вас есть актив с понятной стоимостью и правовой основой? — Вы готовы документально обосновать обязательства? — Прописаны права инвестора, сроки, процедуры погашения? — Вы понимаете, кто будет оператором и как будет вестись реестр? Если на любой вопрос ответ «нет» — начните с проработки фундамента. Если вы думаете выпустить актив под будущее поступление денег — сначала проверьте, насколько это реально обеспечено. Если хотите привлечь финансирование — удостоверьтесь, что у инвестора будет защита. А если планируете автоматизировать расчёты — подумайте, кто будет нести ответственность, если алгоритм даст сбой.
Почему ЦФА — это инструмент доверия
ЦФА дают важный эффект: доверие. Когда инвестор или банк видит, что обязательства оформлены прозрачно, что актив учитывается по всем правилам, что структура понятна и прослеживается — выстраивается доверие. А доверие в 2025 году — это актив. Именно оно даёт доступ к капиталу, к партнёрству, к переговорам на равных.
Именно поэтому мы советуем бизнесу: не начинайте с технологии. Начинайте с вопроса — что вы хотите решить с помощью ЦФА? И только потом — как это правильно оформить. Мы помогаем как раз с этим: перевести бизнес-идею на юридический язык, чтобы она работала, а не разрушалась при первом же столкновении с регулятором.
ЦФА — это не магия. Это инструмент. Он может быть мощным, если в надёжных руках. И может стать проблемой — если использовать его без понимания.
Если вы задумываетесь о выпуске цифрового актива — обсудим. Без формальностей. Просто, понятно, с учётом вашей бизнес-модели.
Оставьте заявку. Встретимся. И найдём решение, которое работает.
Подписывайтесь на наш телеграм-канал.
Давид Гликштейн, менеджер. Пишу статьи, ищу интересную информацию и предлагаю способы ее практического использования. Верю, что благодаря качественной юридической аналитике клиенты приходят к юридической фирме, а не наоборот. Согласны?
В случае, если Ваш судебный спор или иной спор, договорная работа или любая другая форма деятельности касается вопросов, рассмотренных в данном или ином нашем материале, рекомендуем проверить и убедиться, что Ваша правовая позиция соответствует последним изменениям практики и законодательству.
Мы будем рады оказать Вам юридическую помощь по поводу минимизации юридических рисков и имеющимся возможностям. Мы постараемся найти решение, подходящее именно для Вас.
Звоните по телефону +7 (383) 310-38-76 или пишите на адрес info@vitvet.com.
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Предлагаем своим клиентам наши юридические услуги по следующим направлениям:
в) ведение судебных споров (споры в судах общей юрисдикции, арбитражных судах, третейских судах);
д) коммерческая практика (правовое сопровождение бизнеса по различным вопросам);
е) юридическая помощь по уголовным делам (как правило, связанным с предпринимательской деятельностью);
ж) защита активов компаний и собственников бизнеса.
Рекомендуем почитать наш блог, посвященный юридическим и судебным кейсам (арбитражной практике), и ознакомиться с материалам в Разделе "Статьи".
Наша юридическая компания оказывает различные юридические услуги в разных городах России (в т.ч. Новосибирск, Томск, Омск, Барнаул, Красноярск, Кемерово, Новокузнецк, Иркутск, Чита, Владивосток, Москва, Санкт-Петербург, Екатеринбург, Нижний Новгород, Казань, Самара, Челябинск, Ростов-на-Дону, Уфа, Волгоград, Пермь, Воронеж, Саратов, Краснодар, Тольятти, Сочи).
Будем рады увидеть вас среди наших клиентов!
Звоните или пишите прямо сейчас!
Телефон +7 (383) 310-38-76
Адрес электронной почты info@vitvet.com
Юридическая фирма "Ветров и партнеры"
больше, чем просто юридические услуги
