Due diligence: analisi di aziende, appaltatori, imprese, transazioni, immobili, progetti e strutture.
Prima di acquistare un'impresa e prendere una decisione sull'attirare investimenti o altre decisioni riguardanti lo sviluppo futuro dell'azienda, così come in molti altri casi, viene eseguita un'analisi completa della posizione dell'azienda (due diligence).
L'analisi è condotta su tre livelli principali:
- finanziario;
- produzione (se disponibile);
- legale.
L'analisi si traduce in un documento che descrive i documenti analizzati, lo stato generale delle cose, i rischi esistenti, nonché i modi e i mezzi per minimizzare i rischi e le raccomandazioni per il prossimo futuro.
In ogni caso, la precisione dell'analisi dipende dalla completezza dei documenti, dei dati e di altre informazioni fornite dal cliente. In alcuni casi, è necessario richiedere i documenti agli enti governativi (ad esempio, estratti dal registro statale degli Stati Uniti per i diritti e le transazioni immobiliari).
La principale differenza tra due diligence e audit finanziario è il modo in cui viene eseguita. La procedura e, di conseguenza, la profondità dell'analisi non è regolata dalla legge, così come il suo carattere obbligatorio e la sua frequenza. Inoltre, è una visione completa del business, mentre l'audit finanziario riguarda solo la stabilità finanziaria e la completezza dei dati nei rendiconti finanziari.
Saranno prese in considerazione ulteriori due diligence legali, la sua specificità e i tipi più comuni.
Due diligence: quando è necessario?
L'analisi è condotta su tre livelli principali:
- finanziario;
- produzione (se disponibile);
- legale.
L'analisi si traduce in un documento che descrive i documenti analizzati, lo stato generale delle cose, i rischi esistenti, nonché i modi e i mezzi per minimizzare i rischi e le raccomandazioni per il prossimo futuro.
In ogni caso, la precisione dell'analisi dipende dalla completezza dei documenti, dei dati e di altre informazioni fornite dal cliente. In alcuni casi, è necessario richiedere i documenti agli enti governativi (ad esempio, estratti dal registro statale degli Stati Uniti per i diritti e le transazioni immobiliari).
La principale differenza tra due diligence e audit finanziario è il modo in cui viene eseguita. La procedura e, di conseguenza, la profondità dell'analisi non è regolata dalla legge, così come il suo carattere obbligatorio e la sua frequenza. Inoltre, è una visione completa del business, mentre l'audit finanziario riguarda solo la stabilità finanziaria e la completezza dei dati nei rendiconti finanziari.
Saranno prese in considerazione ulteriori due diligence legali, la sua specificità e i tipi più comuni.
Due diligence: quando è necessario?
Quando si acquista un'impresa, indipendentemente dal fatto che sia grande, medio, piccolo o micro a causa del fatto che l'acquisto commerciale è un investimento, e per renderlo ragionevole e redditizio, l'azienda acquisita dovrebbe essere esaminata.
Quando si investe in una società indipendentemente dal metodo: depositare fondi o proprietà nel capitale autorizzato, stipulare un contratto di prestito, fornire una linea di produzione per l'affitto e altri metodi di investimento.
Quando si prende una decisione da parte dei proprietari di imprese per quanto riguarda lo sviluppo futuro della società e, eventualmente, la sua vendita.
Quando la società o diverse società vengono riorganizzate (fusione, separazione, trasformazione, ecc.).
I casi sopra descritti descrivono l'analisi in relazione al business nel suo complesso. Tuttavia, l'analisi può essere effettuata in relazione alle sue emissioni o attività separate:
- per quanto riguarda gli immobili;
- in relazione al reclamo legale;
- per quanto riguarda l'osservanza di una particolare branca del diritto (diritto del lavoro, diritto societario, proprietà intellettuale, ecc.).
La portata e la profondità della due diligence
Se l'azienda è considerata nel suo complesso, l'ambito e la profondità dell'analisi sono massimi: è necessario identificare e descrivere la posizione dell'azienda in generale, la struttura delle attività, il numero di controversie e altri aspetti importanti per il processo decisionale.
L'analisi risulta nella conclusione. Di norma, è un documento voluminoso, che descrive in dettaglio lo stato giuridico attuale della società. Tuttavia, non viene esclusa la versione media del documento che descrive brevemente lo stato delle cose, evidenzia i punti principali e fornisce le conclusioni principali. Inoltre, è possibile una versione breve che contiene le conclusioni principali sull'oggetto analizzato.
Se necessario, la conclusione è redatta in due o più lingue: il russo e la lingua dell'investitore o di un altro cliente. Inoltre, può essere preparata un'analisi preliminare e quindi - la principale. L'analisi preliminare può mostrare se eseguire la due diligence o meno.
La due diligence viene svolta in modo simile rispetto ad alcuni aspetti dell'attività (immobiliare, rivendicazioni e altro).
In alcuni casi, oltre a condurre la valutazione aziendale, è necessario eseguire la due diligence con il coinvolgimento di diverse società, poiché è necessario esaminare gli aspetti controversi dell'attività da diversi punti di vista.
Tempi di diligenza delle operazioni commerciali
Di norma, il periodo di due diligence per le imprese è di almeno due settimane. Più grande è il business, più lungo è il termine necessario perché il volume di documentazione e risorse è maggiore.
Le scadenze possono essere spostate se i documenti vengono richiesti sia dagli enti governativi che dalle controparti, dagli ex proprietari e da altre persone.
Vale la pena notare che non vi è alcuna possibilità di completare la due diligence rapidamente: spesso all'inizio vengono scoperti documenti e fatti che richiedono un esame approfondito e un'attenzione particolare nello sviluppo di raccomandazioni.
Quando si investe in una società indipendentemente dal metodo: depositare fondi o proprietà nel capitale autorizzato, stipulare un contratto di prestito, fornire una linea di produzione per l'affitto e altri metodi di investimento.
Quando si prende una decisione da parte dei proprietari di imprese per quanto riguarda lo sviluppo futuro della società e, eventualmente, la sua vendita.
Quando la società o diverse società vengono riorganizzate (fusione, separazione, trasformazione, ecc.).
I casi sopra descritti descrivono l'analisi in relazione al business nel suo complesso. Tuttavia, l'analisi può essere effettuata in relazione alle sue emissioni o attività separate:
- per quanto riguarda gli immobili;
- in relazione al reclamo legale;
- per quanto riguarda l'osservanza di una particolare branca del diritto (diritto del lavoro, diritto societario, proprietà intellettuale, ecc.).
La portata e la profondità della due diligence
Se l'azienda è considerata nel suo complesso, l'ambito e la profondità dell'analisi sono massimi: è necessario identificare e descrivere la posizione dell'azienda in generale, la struttura delle attività, il numero di controversie e altri aspetti importanti per il processo decisionale.
L'analisi risulta nella conclusione. Di norma, è un documento voluminoso, che descrive in dettaglio lo stato giuridico attuale della società. Tuttavia, non viene esclusa la versione media del documento che descrive brevemente lo stato delle cose, evidenzia i punti principali e fornisce le conclusioni principali. Inoltre, è possibile una versione breve che contiene le conclusioni principali sull'oggetto analizzato.
Se necessario, la conclusione è redatta in due o più lingue: il russo e la lingua dell'investitore o di un altro cliente. Inoltre, può essere preparata un'analisi preliminare e quindi - la principale. L'analisi preliminare può mostrare se eseguire la due diligence o meno.
La due diligence viene svolta in modo simile rispetto ad alcuni aspetti dell'attività (immobiliare, rivendicazioni e altro).
In alcuni casi, oltre a condurre la valutazione aziendale, è necessario eseguire la due diligence con il coinvolgimento di diverse società, poiché è necessario esaminare gli aspetti controversi dell'attività da diversi punti di vista.
Tempi di diligenza delle operazioni commerciali
Di norma, il periodo di due diligence per le imprese è di almeno due settimane. Più grande è il business, più lungo è il termine necessario perché il volume di documentazione e risorse è maggiore.
Le scadenze possono essere spostate se i documenti vengono richiesti sia dagli enti governativi che dalle controparti, dagli ex proprietari e da altre persone.
Vale la pena notare che non vi è alcuna possibilità di completare la due diligence rapidamente: spesso all'inizio vengono scoperti documenti e fatti che richiedono un esame approfondito e un'attenzione particolare nello sviluppo di raccomandazioni.
Documenti di due diligence
Di norma, gli originali digitalizzati vengono forniti in base all'elenco. Tuttavia, gli originali o le copie autenticate dei documenti sono i più affidabili.
Alcune aziende, oltre all'elenco dei documenti, offrono di compilare le tabelle sotto le forme sviluppate: tali tabelle sono progettate per strutturare le informazioni e facilitare l'analisi. Di norma, quando si riempiono le tabelle, la situazione diventa molto chiara per il cliente.
In alcuni casi, sono necessari documenti di altri paesi: se il proprietario o la controparte è un cittadino straniero o una società straniera.
Le sezioni principali del rapporto finale
- Descrizione della posizione dell'azienda;
- rischi;
- Previsione a breve termine.
La descrizione principale della società include un'analisi dei documenti costitutivi, del sistema di gestione, della gestione dell'ufficio e del grado di protezione dei beni. Analizza inoltre i debiti e i crediti, i contenziosi e le procedure di esecuzione.
I rischi includono tutti i rischi aziendali attuali.
Le previsioni a breve termine includono tutti i rischi di modifiche legislative che peggiorano e migliorano la posizione dell'azienda.
Due diligence in relazione al business. Punti chiave da verificare
- Documenti costitutivi;
- decisioni delle assemblee generali e dei consigli di amministrazione;
- Permessi (licenze, approvazioni SRO e altri);
- Bilancio
- Sistema di controllo;
- Sistema di autorità delegate;
- beni (immobili, proprietà intellettuale e altri);
- Rispetto dei requisiti legali in relazione al supporto documentale dell'azienda;
- Contratti con le principali controparti;
- Contratti con altre controparti;
- Accordi di risorse (elettricità, riscaldamento, approvvigionamento idrico e drenaggio, telefonia);
- contratti nel campo della proprietà intellettuale;
- debiti e crediti;
- Procedimenti giudiziari nei tribunali di tutte le categorie (tribunali di giurisdizione generale, tribunali arbitrali);
- Procedimenti di esecuzione;
- Analisi delle situazioni di conflitto con appaltatori o dipendenti.
Di norma, gli originali digitalizzati vengono forniti in base all'elenco. Tuttavia, gli originali o le copie autenticate dei documenti sono i più affidabili.
Alcune aziende, oltre all'elenco dei documenti, offrono di compilare le tabelle sotto le forme sviluppate: tali tabelle sono progettate per strutturare le informazioni e facilitare l'analisi. Di norma, quando si riempiono le tabelle, la situazione diventa molto chiara per il cliente.
In alcuni casi, sono necessari documenti di altri paesi: se il proprietario o la controparte è un cittadino straniero o una società straniera.
Le sezioni principali del rapporto finale
- Descrizione della posizione dell'azienda;
- rischi;
- Previsione a breve termine.
La descrizione principale della società include un'analisi dei documenti costitutivi, del sistema di gestione, della gestione dell'ufficio e del grado di protezione dei beni. Analizza inoltre i debiti e i crediti, i contenziosi e le procedure di esecuzione.
I rischi includono tutti i rischi aziendali attuali.
Le previsioni a breve termine includono tutti i rischi di modifiche legislative che peggiorano e migliorano la posizione dell'azienda.
Due diligence in relazione al business. Punti chiave da verificare
- Documenti costitutivi;
- decisioni delle assemblee generali e dei consigli di amministrazione;
- Permessi (licenze, approvazioni SRO e altri);
- Bilancio
- Sistema di controllo;
- Sistema di autorità delegate;
- beni (immobili, proprietà intellettuale e altri);
- Rispetto dei requisiti legali in relazione al supporto documentale dell'azienda;
- Contratti con le principali controparti;
- Contratti con altre controparti;
- Accordi di risorse (elettricità, riscaldamento, approvvigionamento idrico e drenaggio, telefonia);
- contratti nel campo della proprietà intellettuale;
- debiti e crediti;
- Procedimenti giudiziari nei tribunali di tutte le categorie (tribunali di giurisdizione generale, tribunali arbitrali);
- Procedimenti di esecuzione;
- Analisi delle situazioni di conflitto con appaltatori o dipendenti.
Due diligence per quanto riguarda gli aspetti aziendali. Punti chiave da verificare
In caso di completamento della due diligence riguardante gli oggetti immobiliari, questi sono i documenti di titolo, la documentazione tecnica e l'analisi delle cause legali e la richiesta di corrispondenza.
Per quanto riguarda le rivendicazioni legali, si tratta di tutti i documenti che costituiscono il rapporto contrattuale tra le parti, la corrispondenza delle denunce e gli atti giudiziari.
In relazione al rispetto della legge industriale, questi sono i documenti e i documenti costitutivi che la società ha in leggi specifiche.
Business intelligence come parte della due diligence
Oltre ai documenti forniti, poiché l'attività sconosciuta è difficile da valutare, la business intelligence è obbligatoria: le informazioni provenienti da fonti aperte vengono raccolte in frame di esso. Quindi le informazioni raccolte vengono strutturate e analizzate e i risultati vengono confrontati con i documenti e le informazioni fornite per l'analisi iniziale.
La business intelligence è completata per ciascun aspetto aziendale se può essere condotta utilizzando informazioni open source.
L'analisi sarà incompleta senza attività di business intelligence, il che significa che alcuni rischi, compresi quelli significativi, potrebbero non essere presi in considerazione.
I rischi più comuni
Rischio di contestazione dei diritti: diritti di proprietà, diritti per l'azienda nel suo insieme, diritti per la quota aziendale, diritti di proprietà intellettuale, altri diritti.
Rischio di ritiro delle attività a causa della sua acquisizione illegale a condizione che la validità non sia scaduta.
Rischio di mancanza di autorità tra i principali firmatari dei contratti.
Rischio di contestare le decisioni delle assemblee generali degli azionisti (partecipanti, azionisti, anche esteri), decisioni dei consigli di amministrazione.
Rischio di controversie di lavoro.
Rischio di procedimenti giudiziari in un tribunale arbitrale (se la persona esaminata non aveva informazioni in merito prima), in un tribunale sul territorio di un paese straniero con l'applicazione delle sue leggi o di altre leggi ma non di quella russa.
Rischio associato all'uso illegale della proprietà intellettuale.
Rischio della bancarotta della società o delle sue grandi controparti.
Rischio di crediti finanziari significativi nel prossimo futuro.
Rischio di cambiamenti sfavorevoli nella legislazione russa (regolamento restrittivo, ad esempio).
Rischio di sopravvalutazione irragionevole del business.
Rischio di costi significativi per la risoluzione di controversie sulla registrazione catastale immobiliare, il suo supporto ingegneristico (rete), l'istituzione di confini per l'uso dell'acqua.
29 gennaio 2019
David G.
Il nostro studio legale offre diversi tipi di servizi legali in molte città russe (tra cui Novosibirsk, Tomsk, Omsk, Barnaul, Krasnoyarsk, Kemerovo, Novokuznetsk, Irkutsk, Chita, Vladivostok, Mosca, San Pietroburgo, Ekaterinburg, Nizhniy Novgorod, Kazan, Samara, Chelyabinsk, Rostov-on-Don, Ufa, Volgograd, Perm, Voronezh, Saratov, Krasnodar, Tolyatti, Sochi).
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In caso di completamento della due diligence riguardante gli oggetti immobiliari, questi sono i documenti di titolo, la documentazione tecnica e l'analisi delle cause legali e la richiesta di corrispondenza.
Per quanto riguarda le rivendicazioni legali, si tratta di tutti i documenti che costituiscono il rapporto contrattuale tra le parti, la corrispondenza delle denunce e gli atti giudiziari.
In relazione al rispetto della legge industriale, questi sono i documenti e i documenti costitutivi che la società ha in leggi specifiche.
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Oltre ai documenti forniti, poiché l'attività sconosciuta è difficile da valutare, la business intelligence è obbligatoria: le informazioni provenienti da fonti aperte vengono raccolte in frame di esso. Quindi le informazioni raccolte vengono strutturate e analizzate e i risultati vengono confrontati con i documenti e le informazioni fornite per l'analisi iniziale.
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L'analisi sarà incompleta senza attività di business intelligence, il che significa che alcuni rischi, compresi quelli significativi, potrebbero non essere presi in considerazione.
I rischi più comuni
Rischio di contestazione dei diritti: diritti di proprietà, diritti per l'azienda nel suo insieme, diritti per la quota aziendale, diritti di proprietà intellettuale, altri diritti.
Rischio di ritiro delle attività a causa della sua acquisizione illegale a condizione che la validità non sia scaduta.
Rischio di mancanza di autorità tra i principali firmatari dei contratti.
Rischio di contestare le decisioni delle assemblee generali degli azionisti (partecipanti, azionisti, anche esteri), decisioni dei consigli di amministrazione.
Rischio di controversie di lavoro.
Rischio di procedimenti giudiziari in un tribunale arbitrale (se la persona esaminata non aveva informazioni in merito prima), in un tribunale sul territorio di un paese straniero con l'applicazione delle sue leggi o di altre leggi ma non di quella russa.
Rischio associato all'uso illegale della proprietà intellettuale.
Rischio della bancarotta della società o delle sue grandi controparti.
Rischio di crediti finanziari significativi nel prossimo futuro.
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